Análisis vertical y horizontal de estados financieros: cómo hacerlo (y cómo revisarlo) con IA

En resumen: el análisis vertical y horizontal son las dos lecturas básicas de cualquier estado financiero. El vertical responde «¿cuánto pesa cada partida dentro del total?»; el horizontal responde «¿cuánto cambió cada partida frente al periodo anterior?», en pesos (variación absoluta) y en porcentaje (variación relativa). Aquí tiene las fórmulas, un ejemplo cuadrado, cómo se interpreta cuando las ventas crecen y la utilidad cae, y el caso de una empresa real analizada con IA dentro de Excel. La lección: la IA calcula rápido, pero la hoja la tiene que leer usted.

Por qué este análisis se sigue haciendo tarde

Haga la cuenta. Un estado de situación financiera y un estado de resultados comparativos suman fácilmente cuarenta rubros. Si el análisis cubre cinco años, el vertical son 200 porcentajes y el horizontal son 320 variaciones: cuatro saltos entre años, por cuarenta rubros, en pesos y en porcentaje. En el laboratorio lo dije así: lo que normalmente nos cuesta dos a tres días lo íbamos a ver en minutos. Y es verdad que la IA lo calcula en minutos. Lo que no cambia es el tiempo que toma entender qué significan esas 520 cifras.

¿Qué es el análisis vertical y horizontal?

El análisis vertical y horizontal son dos técnicas de análisis financiero que trabajan sobre la misma información contable, pero la miran en direcciones distintas:

• Análisis vertical (o de estructura): toma un solo periodo y expresa cada cuenta de los estados financieros como porcentaje de un total. Muestra cómo está compuesto el activo, cómo se financia la empresa y qué parte de cada peso vendido se va en costos, gastos e impuestos.
• Análisis horizontal (o de tendencia): compara la misma partida entre dos o más periodos y calcula el aumento o disminución. Muestra hacia dónde se mueve la empresa.

No compiten: se complementan. El vertical le dice que el costo de ventas pesa el 65 % de los ingresos; el horizontal le dice que el año anterior pesaba el 60 % y que creció más rápido que las ventas. Solo con los dos análisis juntos aparece la pregunta útil: ¿por qué?

En contabilidad y en gestión financiera, el análisis horizontal y vertical es el primer tipo de análisis que se hace sobre la información financiera, antes de calcular indicadores financieros de liquidez, endeudamiento o rentabilidad. Sirve para evaluar la salud financiera de la empresa con sus propias cifras: qué pesa, qué creció y qué se deterioró.

Una aclaración de alcance: aquí la empresa se compara consigo misma a lo largo del tiempo. Compararla con sus competidores del sector, con indicadores financieros de Supersociedades, es otro ejercicio, que desarrollamos en benchmarking financiero e indicadores frente a la competencia.

¿Qué es el análisis vertical y cómo se calcula?

El análisis vertical permite ver el porcentaje que representa cada cuenta dentro del total de su grupo: la participación porcentual de cada partida del estado financiero en un periodo determinado. Para realizar un análisis vertical, la fórmula es una sola:

Participación (%) = Valor de la partida ÷ Valor total del grupo × 100

Lo que cambia es la base, es decir, el total que vale 100 %:

• En el estado de resultados, la base es el total de ingresos (ventas netas). Así, cada línea se lee como «centavos de cada peso vendido».
• En el estado de situación financiera, la base es el total de activos para el lado del activo, y el total de pasivo y patrimonio para el otro lado (que es la misma cifra).

Con esa regla, el porcentaje de cada partida le permite comparar empresas o años de tamaños distintos: un gasto de 300 millones no dice nada por sí solo; un gasto que pasó de representar el 22 % al 27 % de los ingresos sí dice algo. Por eso el porcentaje de participación es la base de la estructura financiera: cómo está compuesto el activo y qué proporción del pasivo y patrimonio aportan terceros y socios.

¿Qué es el análisis horizontal? Variación absoluta y variación relativa

El análisis horizontal compara el valor de la partida en el periodo actual con el valor de la partida del año anterior (o del periodo base) para determinar la variación, es decir, el aumento o disminución de cada cuenta. Así permite identificar tendencias y conocer cómo se modificó la situación financiera. Produce dos cifras:

Variación absoluta ($) = Valor año actual − Valor año anterior
Variación relativa (%) = Variación absoluta ÷ Valor año anterior × 100

La variación absoluta está en pesos; la variación relativa se obtiene al dividir la variación absoluta entre el valor del periodo anterior. Guarde esa distinción, porque en el caso de más abajo la confundí en vivo.

Dos precauciones que ninguna fórmula le advierte:

• Base cero o negativa. Si el año anterior hubo pérdida y este año utilidad, la variación relativa sale con signo engañoso o no tiene sentido. En ese caso se reporta la variación absoluta y se explica con palabras.
• Porcentajes de porcentajes. Si el margen neto pasa del 6,5 % al 3,25 %, cayó 3,25 puntos porcentuales, no «3,25 %». Decir «cayó 50 %» también es cierto, pero es otra afirmación. Mezclarlas en un informe a la gerencia genera confusiones caras.

Análisis vertical y horizontal aplicado: un ejemplo cuadrado

Un ejemplo inventado, con cifras redondas para poder rehacerlo a mano. «Tostadora El Ejemplo S.A.S.», cifras en millones de pesos, tasa de impuesto supuesta del 35 %:

Compruebe la aritmética en tres lugares: 1.200 − 780 − 270 − 90 − 21 = 39; 780 ÷ 1.200 = 65 %; y 26 ÷ 65 = 40 %. Si cuadra, ya sabe hacer el análisis vertical del estado de resultados y el horizontal de cada partida.

En el balance se aplica igual, con el total de activos como base. Por ejemplo, si el activo total es 2.000 y la propiedad, planta y equipo vale 1.000, el activo fijo representa el 50 %. Del otro lado, con proveedores por 400 (20 %), obligaciones financieras por 600 (30 %) y patrimonio por 1.000 (50 %), el vertical muestra la estructura financiera: la mitad de la empresa se financia con terceros y la otra mitad con los socios.

Interpretación de los estados financieros con el análisis vertical y horizontal

La tabla anterior cuenta una historia que se repite en muchas empresas: las ventas crecen 20 % y la utilidad neta cae 40 %. Los dos análisis, juntos, explican por qué:

1. El costo creció más que las ventas (30 % contra 20 %). En el vertical, el costo pasó del 60 % al 65 % de los ingresos: el margen bruto perdió cinco puntos. Pregunta: ¿subió la materia prima, bajó el precio o cambió la mezcla de productos?
2. Los gastos operacionales se contuvieron: crecieron 8 %, menos que las ventas, y su peso bajó del 25 % al 22,5 %. Hubo eficiencia, pero no alcanzó para compensar el costo.
3. El golpe final vino de la financiación: los gastos financieros crecieron 80 %. Pregunta: ¿nueva deuda, tasas más altas, arrendamientos nuevos reconocidos como pasivo?

Esa es la lógica de la interpretación de los estados financieros con estas técnicas: el horizontal señala qué se movió, el vertical dice si importa, y la explicación está en las notas, en los contratos y en la gerencia. Que un rubro pese más no es malo por sí mismo: que la propiedad, planta y equipo pese el 50 % del activo es normal en una empresa con tiendas y plantas, y alarmante en una comercializadora sin activos productivos. La cifra se lee contra el negocio. Y los márgenes de utilidad (bruto, operacional y neto) no son otra cosa que el análisis vertical del estado de resultados leído en tres líneas.

El caso: cinco años de una empresa real, dentro de Excel

En uno de los laboratorios en vivo trabajamos con los estados financieros publicados de Promotora de Café Colombia S.A. (Procafecol), la compañía detrás de la marca Juan Valdez. Aclaro de entrada: es un ejercicio pedagógico con información pública, publicada por la misma compañía; no es una evaluación de la empresa ni una recomendación de ningún tipo, y las cifras que cito abajo las tomé de sus estados financieros consolidados, no del resumen de la IA.

El montaje fue sencillo: una hoja con los estados financieros de 2021 a 2025, la IA integrada en el panel lateral de Excel, y un prompt que le pedía reconocer el conjunto de datos, calcular tendencias a cinco años, detectar rupturas de tendencia e inconsistencias y clasificarlas por riesgo. En minutos creó varias pestañas: tendencias, consistencia financiera, indicadores históricos y un tablero.

En la pestaña de tendencias se ve exactamente lo que explicamos arriba: cada partida con su variación absoluta en pesos y su variación relativa en porcentaje, año contra año, para el estado de resultados y para el balance.

Desde el minuto 54:29: la IA presenta el análisis horizontal a cinco años con dos bloques, variación absoluta en pesos y variación relativa en porcentaje. Está aquí para que vea la estructura que debe pedirle a cualquier herramienta. Y un aviso honesto: en el minuto 55:03 llamo «variación absoluta» a la columna de porcentajes; esa es la relativa. Fíjese en los encabezados de la hoja, no en lo que yo digo.

Lo que la IA encontró en 2024–2025

Según los estados financieros consolidados publicados por la compañía, los ingresos de actividades ordinarias pasaron de $807.311 millones en 2024 a $967.864 millones en 2025, un crecimiento del 19,9 %. En el mismo año, la ganancia del ejercicio pasó de $18.245 millones a $8.463 millones: una variación relativa de −53,6 %. El margen operacional bajó 1,8 puntos porcentuales, hasta 5,8 %, y el margen neto quedó por debajo del 1 %.

Es la misma historia de la Tostadora El Ejemplo, en grande: ventas arriba, utilidad abajo. La narrativa que produjo la IA lo resumió bien, aunque con un tono más dramático del que yo usaría ante un cliente.

Desde el minuto 33:48: la narrativa ejecutiva que generó la IA sobre dos años (ingresos +19,9 %, utilidad neta −53,6 %, margen neto de 2,2 % a 0,9 %) y su tablero de alertas. Está aquí porque muestra la lectura conjunta del vertical y el horizontal. Ojo con los adjetivos del tablero: son de la máquina; el juicio sobre la empresa se forma con las notas, no con el semáforo.

¿Y la explicación? Esa no la da la hoja de cálculo; la da el informe de la gerencia. Según los comentarios de la administración en los estados consolidados, la caída del margen operacional se explica principalmente por el aumento del costo del café en el mercado internacional, y el resultado neto fue impactado por el incremento de los gastos financieros asociados a nuevos pasivos por arrendamiento de tiendas y por la diferencia en cambio. Exactamente las preguntas del ejemplo: costo que crece más que las ventas y financiación. Si quiere entender por qué un arrendamiento termina en gastos financieros, lo explicamos en NIIF 16: pasivo por arrendamiento y derecho de uso.

Un detalle que cambia toda la lectura: separados o consolidados

Cuando verifiqué las cifras para este artículo encontré algo que vale oro para cualquier análisis. En los estados financieros separados de 2025, la misma compañía muestra una ganancia del ejercicio que creció alrededor de 78 % (de $12.363 millones a $21.991 millones). En los consolidados, con sus subsidiarias, la ganancia cae 53,6 %. Ambas cifras son correctas; responden a perímetros distintos.

Si usted le entrega a la IA un archivo sin decirle cuál de los dos es, obtendrá un análisis impecable de la pregunta equivocada. Primera línea de cualquier prompt de análisis financiero: qué estados son, de quién, en qué moneda y en qué unidades.

Hasta a mí me pasó en vivo: leí una variación al revés

Ahora la parte que más me enseñó. En la pestaña de consistencia financiera, la herramienta marcaba bien la ruptura de tendencia: utilidad neta 2025 contra 2024, variación de −53,6 %, frente a un crecimiento de ingresos de 19,9 %. Y yo, leyendo en voz alta, dije: «los ingresos crecieron un 19 %, la utilidad creció un 53,6». Al revés. La cifra en la hoja tenía el signo menos; el que no lo leyó fui yo. Unos minutos después, como ya vio en el clip, llamé «variación absoluta» a la porcentual.

No pasa nada: es lo que tiene hacerlo todo en vivo, sin ediciones. Pero es el mejor argumento que conozco para este artículo. Con la IA el riesgo se movió de lugar: antes el error estaba en la fórmula mal arrastrada; ahora está en leer el resumen con prisa y dar por sentado lo que uno espera ver. Una salida sin validar no es evidencia, es una afirmación. Tres hábitos que uso desde entonces:

1. Leer el signo antes que la magnitud. Toda variación relativa se lee primero como «sube» o «baja» y después como cuánto.
2. Recalcular dos cifras a mano. Una del vertical y una del horizontal, escogidas por usted, no por la IA. Si cuadran, la hoja es confiable en su lógica; si no, se revisa completa.
3. Exigir encabezados explícitos. «Variación absoluta ($)» y «Variación relativa (%)», con la fórmula visible en la celda. Si la herramienta pega valores sin fórmulas, pídale que las formule.

El método completo para revisar lo que produce la IA contra la fuente lo desarrollamos en cómo auditar las respuestas de la IA, y el panorama de controles para usarla sin comprometer su firma, en los riesgos de la inteligencia artificial para el contador.

El mismo análisis, tres sombreros

El contador: la explicación antes del cierre

Para el contador, el análisis vertical y horizontal es un control del cierre. Antes de entregar los estados financieros, cada variación relevante debe tener explicación: un gasto que se duplicó, una cartera que creció más que las ventas, una cuenta que cambió de signo. Si la variación no tiene explicación, puede ser un error de causación o de clasificación, y es mejor encontrarlo usted que el revisor fiscal. Además, la NIC 1 exige presentar información comparativa del periodo anterior para todos los importes, y ese comparativo es la materia prima del horizontal. Si trabaja el estado de flujos, las mismas variaciones del balance alimentan el método indirecto; lo explicamos en estado de flujos de efectivo con IA.

El auditor: el universo, no la muestra

En el laboratorio lo llamamos técnicas de auditoría asistidas por computador: analizar el universo completo de los datos, no muestras, para detectar patrones, anomalías e inconsistencias. Cinco años, todas las líneas, todas las variaciones, en una sola pasada. No auditen porciones, auditen el 100 %. Pero ojo: una ruptura de tendencia no es un hallazgo; es una expectativa que no se cumplió y que hay que investigar. La forma técnica de convertir esas variaciones en procedimientos analíticos sustantivos, con umbral y expectativa, está en NIA 520 y procedimientos analíticos con IA.

El financiero: la decisión

Para el financiero, la pregunta no es cuánto cayó la utilidad sino qué se hace. Si el margen bruto se comprime por costo de materia prima, las palancas son precio, mezcla o cobertura; si el golpe viene de gastos financieros, la conversación es sobre estructura de deuda y expansión. El análisis vertical y horizontal no toma la decisión, pero le dice a la gerencia dónde mirar. Y para presentarlo sin ahogar a la junta en 520 cifras, vale la pena contar la historia de los números con storytelling financiero.

Prompt reutilizable para el análisis vertical y horizontal con IA

Este es el prompt que uso, ajustado después del laboratorio. Cambie lo que está entre corchetes. Funciona igual en una IA dentro de Excel o en la interfaz web con el archivo adjunto.

Rol: actúa como analista financiero con conocimiento de NIIF.

Contexto: el archivo contiene los estados financieros [separados / consolidados]
de [empresa], años [2021 a 2025], en [millones] de pesos colombianos.
Hoja: [nombre]. No asumas cifras que no estén en el archivo.

Tarea:
1. Análisis vertical de cada año:
   - Estado de resultados: cada partida como % del total de ingresos.
   - Estado de situación financiera: cada partida como % del total de activos.
2. Análisis horizontal año contra año:
   - Columna "Variación absoluta ($)" = año actual − año anterior.
   - Columna "Variación relativa (%)" = variación absoluta ÷ año anterior.
   - Si el año anterior es cero o negativo, no calcules el %: escribe "n. a."
     y explica.
   - Las variaciones de márgenes se expresan en puntos porcentuales.
3. Deja todas las cifras como FÓRMULAS de Excel, no como valores pegados.
4. Marca en una tabla aparte las variaciones relativas mayores a [15 %] y
   las absolutas mayores a [X], indicando para cada una: partida, años,
   signo (sube/baja), magnitud y una pregunta que el analista debe resolver
   con las notas. No propongas causas como hechos.
5. Verifica que activo = pasivo + patrimonio en cada año y reporta
   cualquier diferencia.

Formato: una pestaña "Vertical", una "Horizontal", una "Alertas".
Al final, un resumen de máximo 8 líneas en el que cada afirmación cite
la celda de donde sale.

Tres instrucciones de ese prompt salen directamente de los errores del caso: exigir fórmulas en lugar de valores, pedir el signo explícito y obligar a que cada frase del resumen cite su celda. La última es la más útil: si una afirmación no puede señalar su celda, no va en el informe.

La cifra que el resumen no le va a leer

La IA hizo en minutos lo que antes tomaba días, y lo hizo bien: las variaciones estaban correctamente calculadas. El error de ese día fue humano y fue mío, al leer el resumen con la conclusión ya puesta en la cabeza. Y la pregunta más importante, separados o consolidados, no la iba a hacer la herramienta por su cuenta. Eso es lo que no se automatiza: saber qué pedir, leer la hoja con escepticismo y conectar la cifra con la nota que la explica. El criterio profesional sigue siendo insustituible.

En el Programa Ejecutivo en IA para Finanzas trabajamos justamente eso en el módulo de análisis financiero avanzado: construir el análisis con IA sobre estados financieros reales, revisarlo celda por celda y convertirlo en una lectura que un gerente pueda usar para decidir. Si quiere saber si el programa encaja con lo que hace hoy en su empresa, escríbame por WhatsApp y revisamos su caso.

Cómo se instala y qué más puede hacer el complemento que usamos en ese laboratorio, en la guía de Claude en Excel.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la diferencia entre análisis vertical y horizontal?

El vertical analiza un solo periodo y expresa cada partida como porcentaje de un total (ingresos o activos): muestra estructura. El horizontal compara la misma partida entre periodos y calcula su variación absoluta y relativa: muestra tendencia. Se usan juntos porque uno dice qué pesa y el otro qué cambió.

¿Cómo se hace un análisis vertical del estado de resultados?

Divida cada partida entre el total de ingresos del mismo año y multiplique por 100. Los ingresos quedan en 100 % y cada línea se lee como la proporción de cada peso vendido que se va en costo, gasto, impuesto o utilidad.

¿Cómo se calcula el análisis horizontal?

Reste al valor del año actual el valor del año anterior (variación absoluta, en pesos) y divida esa diferencia entre el valor del año anterior (variación relativa, en porcentaje). Si el año anterior es cero o negativo, reporte solo la variación absoluta.

¿Qué estados financieros se usan para el análisis vertical y horizontal?

Principalmente el estado de situación financiera y el estado de resultados integral, en forma comparativa. Antes de empezar, confirme si son separados o consolidados, la moneda y las unidades: cambiar el perímetro puede invertir la conclusión, como vimos en el caso.

¿Se puede hacer el análisis vertical y horizontal en Excel con IA?

Sí. Las herramientas de IA integradas en Excel crean las pestañas, las fórmulas y los formatos condicionales en minutos. Lo que no reemplazan es la revisión: recalcule dos cifras a mano, lea el signo de cada variación y exija que las cifras queden como fórmulas.

Fuentes

• Promotora de Café Colombia S.A. – Procafecol S.A. y subsidiarias, Estados financieros consolidados por los años terminados el 31 de diciembre de 2025 y 2024, incluidos los comentarios de la gerencia para el año 2025. juanvaldez.com. Consultado el 24 de septiembre de 2026.
• Promotora de Café Colombia S.A. – Procafecol S.A., Estados financieros separados 2025 y 2024. juanvaldez.com. Consultado el 24 de septiembre de 2026.
• Procafecol S.A. y subsidiarias, Estados financieros consolidados 2024 y 2023 (comentarios de la gerencia para 2024). juanvaldez.com. Consultado el 24 de septiembre de 2026.
• IFRS Foundation, NIC 1 Presentación de Estados Financieros, párrafo 38 (información comparativa). Consultado el 24 de septiembre de 2026.
• Laboratorio IA Contable, «Claude vs ChatGPT en Excel: ¿cuál es mejor para contadores y auditores?», YouTube (video 0lY3uA5A_rk).

Autor: Francisco Moreno Díaz — CP · MBA · MBAN · CAIO
Publicado en: IA Contable